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年报
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2023-09-25
市场焦点
2023年，全球经济复苏进程艰难，通胀高企，美欧央行多次加息收紧货币政策；俄乌冲突加快全球产业链调整和重构，威胁国际间贸易稳定性，加剧贸易摩擦；气候变化也带来新挑战。中国市场出口表现强劲，但内需恢复缓慢，随着国家多部门各地区推出一系列优惠刺激政策促消费、扩内需、稳经济，大宗商品市场运营环境逐步改善。
2023年，丁苯橡胶行情经过宽幅运行后在9月份大幅探高，但就价格重心而言，呈现下移，以山东市场齐鲁1502/1502E为例，其价格运行区间在10600-13700元/吨，振幅区间3100元/吨，均价为11718元/吨，同比下滑4.46%。防疫政策调整后对于经济恢复的预期带动大宗商品，包括丁苯橡胶在内的产品在普遍出现上扬，而丁二烯的走高也进一步推升成本，丁苯橡胶价格迅速创出高点。然而，“弱现实”不断冲击业者心态与操盘，且因为低价进口货源流入及市场频频出现回吐货源，加之终端采购乏力以及宏观风险因素频发，丁苯橡胶在3月份转入下行通道。4月份，多国宣布实施自愿石油减产而推高原油，加之丁二烯回暖以及炒作云南产区白粉病所带来的局部地区开割延缓而推高沪胶，且因为中石油、中石化上调丁苯橡胶价格，丁苯橡胶重拾升势，价格不断提高，至5月初价格再度触碰2月底所形成的高点。不过，随着丁二烯回落与业者降低仓位的意愿增强，丁苯橡胶市场渐渐承压，5月份行情转弱运行，且弱势格局延续至6月份。7月3日，中石化、中石油各公司提高丁苯橡胶价格，且因为丁二烯上调、吉林石化丁苯橡胶装置难以按计划恢复至二线运行、申华丁苯橡胶装置将降低负荷以及沪胶因炒作厄尔尼诺、炒作收储而出现大幅上扬等消息推动，丁苯橡胶行情出现上行，但是随着价格提升，市场加价空间逐渐受到压缩，部分获利盘出货并引动解套货源也开始出货，市场再度承压，不过毕竟业者持仓成本偏高且丁二烯稍微偏强，价格并未大幅下滑而是转入区间震荡并延续至8月下旬。再次的行情始于9月初，可交割品较少、价格偏低、下游企业利润高企使得多头发力逼空，丁二烯橡胶期货在触及涨停后继续探高，甚至三胶形成联动态势，同时丁二烯也出现提高，而供方也借机大幅上调丁苯橡胶价格，丁苯橡胶大幅探高并创出年内高点。随价格探高，阻力也显现，行情转入盘弱态势。
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2023-02-13
2022年SBS油胶、干胶道改市场重心走高。SBS油胶运行区间在11000-14100元/吨，振幅3100元/吨，年度均价为12880元/吨；SBS干胶运行区间在11100-15300元/吨，振幅4200元/吨，年度均价为13521元/吨。
成本面：1-6月初，国内SBS干油胶成本面大幅震荡上行，1月初是年内成本低点，6月初是年内成本的高点。成本从高点逐步走低，8月中旬降至阶段性低点，随着中石化丁二烯连续推高，干胶油成本再次推高，9月上旬涨至高位，随后缓慢走跌至11月底，12月初相对低点后，逐渐推高至月底。
油胶：供应面，主力企业控量、减量，油胶单月产量逐步走跌，2022年多运行在1.5万吨以内，个别月份不足万吨。供应端的减少，有力的支撑油胶市场价格。需求面，国内订单成为TPR消耗的主体。外贸单来看，一季度包含农历新年，然也是年内仅有的外贸单时刻，且这些订单陆续做到7月中旬，随后外贸单仅零星小单。
干胶道改方面：供应面，生产企业装置检修、停车增多，然干胶供应量仍居高不下，单月月均6万吨附近。需求面，道路建设受主要原料沥青高价位影响，施工压力大，整体的消耗量有减少；下游胶黏剂、塑料改性等方面消耗量也有一定程度的减少；部分可充油干胶吸引下游鞋企采购，这也是年内干胶产量居高不下，却可以消耗的主要原因。
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2023-02-13
2022年，在丁二烯价格重心大幅提升的情况下，顺丁橡胶行业的生产和交易空间被压缩。同时，下游行业诸如轮胎、鞋材、改性等整体订单量下降，需求规模缩小，导致上游产业链压力并未顺利传导至顺丁橡胶下游行业，顺丁橡胶行业具体承压表现为：生产利润从5000元/吨以上下跌至2000元/吨左右，交易利润从1000元/吨下降至300元/吨。另外，年内一季度和二季度饱受疫情困扰，尤其是3-6月份，华北市场、华东市场在市场交易、物流运输等方面受到极大利空影响，部分地区交易仅局限在市域之内，大大限制交易规模以及提升交易成本。因下游需求的减少，市场贸易商不仅仅担忧自身顺丁橡胶库存的销售情况，而是现货的销售压力与2021年相比明显增加，而这种现货消耗缓慢的局面驱使市场贸易商尽可能轻仓操作，以加快现货和资金流转作为当前操盘的主要手段。顺丁橡胶生产企业并未在利润下降的同时减少生产数量，而不减少生产数量也正是导致生产利润下降的原因之一。东南亚地区充足的橡胶制品订单给予顺丁橡胶出口机遇，上半年顺丁橡胶整体出口量达6.5万吨，占上半年顺丁橡胶生产量的10%左右，顺丁橡胶出口量大增直接延缓顺丁橡胶库存积累，使得顺丁橡胶在需求疲软、供应充裕的环境下，其价格长时间延续在13000元/吨价位以上。
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2023-02-13
2022年，丁苯橡胶行情经宽幅运行后渐渐趋弱，价格重心下移，以山东市场齐鲁1502/1502E为例，其价格运行区间在10600-13100元/吨，振幅区间2500元/吨，均价为11946元/吨，同比下滑9.56%。自1月5日开始丁苯橡胶市场交易氛围逐渐改善，而供方也适时在月中调高丁苯橡胶价格，丁苯橡胶行情在1月份呈现反弹态势，且此态势持续至春节前。春节后，非标套利价差缩小令套利盘获利了结，丁苯橡胶由此转入下行通道。但是2月24日俄乌冲突爆发，美欧对俄罗斯制裁使得市场炒作氛围升温，价格迅速提高。然而，新冠肺炎疫情在部分地区散点出现却使得大宗商品承压，尽管3月中旬吉林石化丁苯橡胶装置降低负荷、申华化学丁苯橡胶装置将在4月份限产、维泰丁苯橡胶装置将在4月份安排检修等减产/限产方面的消息传出，但丁苯橡胶却依然转入疲态。而随着疫情在局部地区的不断进展且超过预期，不仅原料运输受到影响，且成品销售也受到影响，丁苯橡胶价格持续下挫。5月中旬，迎来拐点，上海新增病例不断下降配合国家加大调节力度带动沪胶反弹，部分投机盘开始回补货源。5月16日，中石油西南突然涨价并引领其它销售公司跟涨，配合沪胶与丁二烯上扬，丁苯橡胶市场炒作氛围渐渐浓郁，业者报盘呈现出不断小幅提高的态势，由此使得丁苯橡胶行情步入趋势的右侧通道。再次的变化出现在6月份，6月8日茂名顺丁橡胶装置因故停车、6月18日上海石化乙二醇装置突发事故引起裂解装置停车等消息并未能有效提振市场，自6月中旬开始随着供方降价、丁二烯下滑、天然橡胶回落等因素，丁苯橡胶行情再次转入下行通道，且趋势直至9月初尚未能摆脱疲态。在此期间，固然供应企业主动去库存并带动市场被动去库存，但是由于欧美加息使得业者对于经济前景预期欠佳，且欧美高通胀也进一步压制需求，加之跌势氛围下套利盘存在出货行为，同时也因为丁二烯处于跌势以及轮胎等制品企业始终未能摆脱成品高库存状态，使得丁苯橡胶价格再度临近近年低点，且交易始终未能有效改善。10月份以后，新冠肺炎疫情对于市场的影响显著偏大，需求与运输均受到制约，丁苯橡胶价格创下年度低点。虽然防疫政策在四季度出现转变，但是变化初期阳性病例的增加却抑制市场，丁苯橡胶行情在12月份整体处于低位运行。
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2022-09-16
2022年SBS油胶、干胶道改市场重心走高。截止至9月15日，SBS油胶运行区间在11000-14100元/吨，振幅3100元/吨，年度均价为13041元/吨；SBS干胶运行区间在11100-15300元/吨，振幅4200元/吨，年度均价为13757元/吨。
成本面：1-6月初，国内SBS干油胶成本面大幅震荡上行，1月初是年内成本低点，6月初是年内成本的高点。成本从高点逐步走低，8月中旬降至阶段性低点，随着中石化丁二烯连续推高，干胶油成本再次推高。
油胶方面：供应面，主力企业控量、减量，油胶单月产量逐步走跌，2022年多运行在1.5万吨以内，个别月份不足万吨。供应端的减少，有力的支撑油胶市场价格。需求面，一季度包含农历新年，然也是年内仅有的外贸单时刻，且这些订单陆续做到7月中旬，随后外贸单仅零星小单。年内，国内订单成为TPR消耗的主体。
干胶道改方面：供应面，生产企业装置检修、停车增多，然干胶供应量仍居高不下，单月月均6万吨附近。需求面，道路建设受主要原料沥青高价位影响，施工压力大，整体的消耗量有减少；下游胶黏剂、塑料改性等方面消耗量也有一定程度的减少；部分可充油干胶吸引下游鞋企采购，这也是年内干胶产量居高不下，却可以消耗的主要原因。
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